国家外汇管理局宣布取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)(以下简称“合格境外投资者”)的投资额度限额。未来,具有相应资质的外国机构投资者可以简单地汇款,按照规定进行证券投资。


此外,RQFII试点国家和地区限制也被取消。下一步,国家外汇管理局还将澄清单一合格外国投资者的投资额度将不再提交和批准。


“合格的外国投资者制度是外国投资者投资国内金融市场的主要渠道之一。提高人民币资本项目的可兑换性是一项重要的制度安排,对中国金融市场的稳定开放和深化起到了积极的作用。 “国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春英说。


自2002年实施QFII制度以及2011年实施RQFII制度以来,配资门户全球31个国家和地区的400多家机构投资者通过该渠道投资中国金融市场。


多年来,国家外汇管理局继续推进合格外国投资者体系的外汇管理改革。 2018年取消了相关的外汇限制,极大地促进了外国投资者在国内金融市场的投资。


“随着摩根士丹利资本国际,富时罗素,标准普尔道琼斯和彭博巴克莱等国际主流指数,中国的股票和债券已被纳入其指数体系,并且包含的??权重稳步增加。外国投资者正在中国的金融市场。投资需求也相应增加。“王春英指出,”全面取消对合格境外投资者投资额度的限制,是国家外汇管理局实施党中央决策安排的重大改革。委员会和国务院,深化金融市场改革开放,开辟全面服务新格局,这也是一项进一步满足外国投资者投资中国金融市场需求的改革举措。



截至2019年9月,国家外汇管理局今年共批准了4个QFII,总额为11.8亿美元, 炒股配资12个RQFII共计169.5亿元。在2019年初,外汇局宣布将QFII额度从1500亿美元增加到3000亿美元。


在6月13日举行的第11届陆家嘴论坛上,中国证券监督管理委员会主席易惠曼明确表示,他将推动修订QFII和RQFII制度的规则,并进一步促进外国机构投资者参与中国市场。


中信证券策略首席分析师张玉龙分析说,这项改革是对既定计划的实现,是国家对外开放,吸引外资的既定步骤。


国家外汇管理局发布的政策涉及“取消”三个方面,即:取消QFII和RQFII的总投资;取消单一境外机构投资者的配额备案和批准;并取消对RQFII试点国家和地区的限制。


具体而言,未来具有相应资质的外国机构投资者可以简单地汇出资金,按照规定进行证券投资。


与此同时,RQFII试点国家和地区也被淘汰出局。符合条件的境外机构可以使用国内人民币进行境内证券投资。


王春英表示,取消投资额度后,国家外汇管理局将立即修改“合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理条例”(国家外汇管理局公告) 2018年第1号)及其他相关规定,显然不再记录和批准单一合格外国投资者的投资额度。


“这是许多外资机构迫切期待的政策。它将在配额和准入方面消除一些障碍,并将大大增强外国投资者在中国市场的参与。可以说这是另一个里程碑瑞银中国证券(UBS China Securities)负责人董东明表示,在中国股市的开放中。


德意志银行(Deutsche Bank)固定收益策略师刘林安表示,此举符合或超过市场预期,并与今年的一系列开放政策保持一致,反映了国内市场开放的步伐和金融供应方面的结构性改革。

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据Wind统计,截至今年6月底,QFII的A股市值为1604.56亿元,比去年同期增加41.83亿元。


方东明认为,与其他投资渠道相比,QFII / RQFII机制具有独特的优势。一方面,QFII / RQFII有助于将中长期资金更直接地引入在岸市场,从而有助于金融市场健康稳定。另一方面,由于QFII / RQFII的交易是通过内地机构完成的,吸引更多通过该渠道投入的资金将促进国内市场与国际市场的融合,提升内地金融机构的国际竞争力。 “与三大国际指数相结合,中国A股的国际化和制度化进程将进一步加速。”


“取消合格外国投资者的投资额度限制将进一步优化外国投资者投资国内证券市场的便利性,促进人民币资产的国际配置。”刘立安分析说,在债券市场,人民币债券市场是关于进入更多全球主要债权人指数预计将在人民币债券市场的长期被动投资资本流入中达到3.3万亿元。如果纳入海外中央银行和金融监管机构的投资,未来五年资金流入将达到5.5万亿元。


但是,张玉龙的团队指出,从实际使用量来看,该组织没有充分利用QFII额度。截至2018年底,QFII批准的配额总额为1010.56亿美元,还有近500亿美元的未使用资金。新增700亿美元的配额只需31个?如果考虑购买A股,金额更有限。例如,澳门金融管理局的配额为50亿美元。实际A股头寸按当前汇率换算,仅持有5.94亿美元,仅占总数的10%。


“总体而言,我们认为,消除合格的外国投资者将外国投资扩大到上限,对于长期积极的股市,将有助于改善投资者结构,但短期内对市场的影响是有限的。 “张玉龙队说。


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